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Aug 09, 2023

会長になるCEOが増えている。 それは間違いかもしれない

ディズニーのボブ・アイガーCEOが2020年2月、パーク責任者のボブ・チャペック氏にトップの座を即時引き継ぐと突然発表したとき、ハリウッドは衝撃を受けた。 アイガーは予定を立てていたが、

ディズニーのボブ・アイガーCEOが2020年2月、パーク責任者のボブ・チャペック氏にトップの座を即時引き継ぐと突然発表したとき、ハリウッドは衝撃を受けた。 アイガー氏は2013年以来4回も引退を予定し、その後延期してきたが、今回金曜日午後のプレスリリースで突然、ついに辞任することになった。 経済紙はアイガー氏の48年間のキャリアを何十回も総括し、彼の功績を列挙し、ディズニーの経営を終えた後どうするのかを推測して反応した。

ただし、彼はまだディズニーの経営を終えていませんでした。

メディアの注目がほぼ完全にチャペックに移ったため、アイガーは名誉職と間違われやすい当たり障りのない肩書である「執行会長」に就任した。 しかし、それはまったく逆でした。 発表によると、アイガー氏は映画、テレビ、テーマパークで年間数百億ドルを稼ぐ同社の事業の重要な部分を占める「当社のクリエイティブな取り組みを指揮する」としている。 さらに、プレスリリースの奥深くに隠されていたのは、チャペック氏がアイガー氏に個別に直接報告すること、そしてアイガー氏が議長を務める取締役会にも直属するという啓示だった。

つまり、アイガー氏はまだ本当のCEOだったのだ。 彼は約 2 年間会長職を務めましたが、その後ついに完全に辞任しました。 (その後、彼は 11 か月後にチャペック氏に代わって CEO として復帰しましたが、それはまた別の話です。)

目立たないように、「執行会長」現象は、リーダーシップ継承の要素としてますます人気を集めています。 それが良いことなのかどうかは、はっきりとは言えません。 エグゼクティブサーチ会社スペンサー・スチュアートの報告によると、2019年には2010年よりも50%多くのエグゼクティブチェアがその役割を引き受けたという。 多くの企業がCEOの後継者交代を延期したパンデミックの間、増加は一時停止したが、現在は再開しつつある。現在、ナイキ、フェデックス、ビザ、ハネウェル、サウスウエスト航空などの大手企業を含む、フォーチュン500企業のうち64社が役員の椅子を置いている。

なぜこの傾向があるのでしょうか? 良い質問。 ほとんどの場合、64 社中 54 社（上で引用した企業をすべて含む）の企業はディズニー モデルに従っており、前 CEO が執行委員長として舞台裏で権力を握っています。 しかし、平均して、そのモデルはうまく機能しません。 4年前、スペンサー・スチュアートは、各企業の同業グループ内での株主利益の伸びによって測定した、取締役会議長のいる企業とそうでない企業の業績を調査した。 同社は最近、今日の景気低迷が結果に変化をもたらしたかどうかを確認するために調査結果を更新した。 そうではありませんでした。 研究者の一人で、スペンサー・スチュアートのグローバルCEOおよび取締役会の責任者であるジェイソン・バウムガーテン氏は、「どちらの時期においても、役員席のある企業は役員席のない企業よりもパフォーマンスが劣っていた」と語る。アイガー氏が会長に就任したディズニーはその好例で、パンデミック後の株価上昇に大きく乗り遅れ、S&P500を31ポイントも下回った。

その結果は驚くべきことではありません。 新しいCEOのほとんどは変化を望んでおり、「前CEOを部屋に座らせるのは非常に難しい」とスペンサー・スチュアートの北米取締役会業務を率いるジュリー・ドーム氏は言う。 麻痺が起こる可能性があります。 執行委員長と別個の CEO を任命することも従業員を混乱させます。 「上司は誰ですか？」 ミシガン大学ロス・スクール・オブ・ビジネスの経営学教授ノエル・ティシー氏は言う。 「誰も確信はありません。 そこで人々は、私たちが子供の頃に学んだことに立ち返るのです。母親から望む答えが得られない場合は、父親に聞きに行き、その逆も同様です。」 （まさにそのような階層の駆け引きがディズニーで行われており、幹部たちは一方の上司とは面会するが、他方の上司とは面会せず、さらには一方の上司の悪口を言いさえする。）

米国企業の株式の大部分を所有する年金基金や投資信託などの機関投資家が経営陣の椅子を好まないのも不思議ではない。 「彼らはそれを、誰かが変化にしがみついているか、変化を阻害していると見なしているのです」とダウム氏は言う。 企業の年次総会で株主提案に投票する方法について機関投資家にアドバイスしているISSガバナンスも同様に感じている。 企業は、会社と何の関係もない独立した取締役会の議長を求める株主提案にほとんどの場合反対します。 しかし、会社に執行委員長がいる場合、ISS は会社の意向に反して提案に賛成票を投じることを推奨する可能性が高くなります。